如果每个人都按照这个方法来炒股（蓝色线），那么股价就不会有大幅波动了，然而真实情况是，多数人都从来不去给股票估价，只是纯粹的追涨杀跌，这使得股票在真实情况下会上下巨幅波动，巴菲特说你应该用4毛钱去买价值1块钱的东西，当市场处于恐慌状态下，股票常常会有巨大的折价销售，因此我们需要对上面这张图添加一些小改动。
　　

　　
　　我们会发现，当市场处于恐慌状态下，股票的市价只是其合理股价的40%，在这种情况下才是价值投资者买入的良机，虽然不常会发生，但一定会发生。即使是这张图也是不完备的，因为市场除了会恐慌，还会贪婪，当市场处于贪婪状态下，股票市价很可能是其内在价值的一倍，甚至更多，所以我们还要在图中添加一些内容。
　　

　　
　　现在这张图就比较完备了，中间的蓝色线是股票的内在价值，这是公司的基本属性，不会因为市场的情绪而改变。但股价很少会处在蓝色线附近，股价的波动幅度通常非常剧烈，最低时候可以跌破红色恐慌线，最高时候可以冲破绿色贪婪线，但股价在95%的时间内都处在红色和绿色线之间，真正的极端情况很少见，但一定会出现。
　　
　　真正的投资人赚的其实是两份钱，首先该公司内在价值从20元升到了103元，十年内升值五倍；其次，如果在8元恐慌价格买入，等到200元贪婪价格卖出，又赚了五倍，其总收益在二十五倍。也就是说，真正的投资人当然也要赚投机的钱，这样收益才能最大化。
　　
　　市场上多数人进行着完全相反的操作，他们在股价跌破红色线后，坚决看空，继续抛出；而在股价突破绿色线之后，坚决看多，继续买入，这就是典型的高买低卖。为什么会这样操作？在绿线附近买入的人可能会说：股票已经涨了这么多时间了，接下来肯定也是涨的，如果我现在不买，那我就再也买不到了，所以最好现在立刻就买；在红线附近卖出的人可能会说：股票已经跌了这么多时间了，接下来肯定也是跌的，如果我现在不卖，那我就再也卖不掉了，所以最好现在立刻就卖。正因为有大量的这类人存在，所以真正的投资人才能够赚到高额的收益。实际上，当股价在蓝色线之上的时候，你就不应该再买入了；而当股价在蓝色线之下的时候，你也不应该再卖出了。
　　
　　如果真打算按照这个方式操作，还有很多问题需要解决，首先你要能够忍受，当自己卖出之后，股票继续上涨的情况；其次你还要能够忍受，当自己买入之后，股票继续下跌的情况。正如我们前面所说，虽然股价在95%的时间里会在红色和绿色线之间波动，但还有情况股价会超过这个范围，有时候还会超过很多，如果能够忍受短期不赚钱这个事实，那么长期才有可能赚到钱。
　　
　　我们就拿买入就跌为例，在第一年你发现某股票内在价值是20元，此时却以8元的价格在卖，于是你立刻买入，但股价却继续跌到了7元，此时你的账面损失为12.5%，接着股票又跌到了6元，此时你的账面损失为25%，我们的问题是，这25%的损失是真的损失吗？如果你此时止损卖出了，那么就真的是损失了25%，但如果你发现该股票的内在价值确实是20元，而且其业绩确实也在提升，那么你总有机会在20元以上的价格出手，由于通常来说从6元升到20元是一个长期的过程，因此价值投资往往被视作长期投资。但如果这个股票你是以40元的价格买入的，那么等到你解套真要花很长很长时间了。
　　
　　这家股票所代表的公司一定要能够持续增长，其内在价值也不断提升的，这样你最终才能够赚到大钱，市场上这类公司是极少数，因此对于这类极少数公司，你能够拥有它的股票那就不错了，千万不要想着高抛低吸赚点小差价，长期来看这类公司会提供非常丰厚的回报。对于这种好公司，你如果在相对低价位买入，那么任何浮动的亏损都算不上是真正的亏损，因为公司本身在高速成长中，等到市场恐慌情绪消退之后，股价很快就会恢复到其内在价值之上。
　　
　　由此可见，要采用价值投资的方式赚钱，最最关键的就是把握公司的内在价值，一旦能算出内在价值为多少，那么接下来的事情就很简单了，可以简化成“红线买，绿线卖”，其中股价的上下波动根本无需去预测它，事实上股价的波动也是预测不了的。


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